Запускаешь виртуальную машину с диском WinXP, например.
Запускаешь установку WinXP.
После форматирования диска в FAT32 перезагружаешь виртуальную машину.
При перезагрузке входишь в виртуальный биос и заставляешь машину сначала грузиться с сд-рома.
Ставишь диск с Win98.
Устанавливаешь Win98.
В биосе опять ставишь загрузку с винта.
Всё работает.
Потом ставишь VMTools и радуешься, что игры не поддерживаются, т.к. видяха DX-несовместимая
Тьфу. Не Win98, а Win95. Только винт поменьше лучше сделать - на 2 гб. И в фат его.